Comisia de Supraveghere a Sistemului de Pensii Private

    Avand in vedere prevederile art. 79 alin. (4) din Legea nr. 204/2006 privind pensiile facultative, cu modificarile si completarile ulterioare, denumita in continuare Lege,

    in temeiul dispozitiilor art. 16, art. 23 lit. f) si ale art. 24 lit. b) din Ordonanta de urgenta a Guvernului nr. 50/2005 privind infiintarea, organizarea si functionarea Comisiei de Supraveghere a Sistemului de Pensii Private, aprobata cu modificari si completari prin Legea nr. 313/2005,

    Comisia de Supraveghere a Sistemului de Pensii Private, denumita in continuare Comisie, emite prezenta norma.

   CAPITOLUL I
  Dispozitii generale

   Art. 1. - Prezenta norma stabileste regulile de evaluare a activelor fondurilor de pensii facultative, regulile de calcul al valorii activului net si al valorii unitatilor de fond.

   Art. 2. - Termenii si expresiile utilizate in prezenta norma au semnificatiile prevazute la art. 2 din Lege si din Legea nr. 297/2004 privind piata de capital, cu modificarile si completarile ulterioare.

   CAPITOLUL II
  Reguli de evaluare a instrumentelor financiare

   Art. 3. - (1) Actiunile admise la tranzactionare pe piete reglementate sunt evaluate la pretul de inchidere al sectiunii principale a pietei respective din ziua pentru care se efectueaza calculul.

   (2) Atunci cand sunt admise la tranzactionare pe mai multe piete reglementate, valoarea la care se iau in calcul actiunile trebuie sa fie reprezentata de pretul pietei celei mai relevante din punctul de vedere al lichiditatii, determinata conform art. 9 din Regulamentul (CE) nr. 1.287/2006 al Comisiei de punere in aplicare a Directivei 2004/39/CE a Parlamentului European si a Consiliului privind obligatiile intreprinderilor de investitii de pastrare a evidentei si inregistrarilor, raportarea tranzactiilor, transparenta pietei, admiterea de instrumente financiare in tranzactii si definitia termenilor in sensul directivei in cauza.

   (3) Pentru actiunile prevazute la alin. (1) se utilizeaza urmatoarea formula de calcul:

    VA = NUVM x PI,

    unde:

    VA = valoarea actuala;

    NUVM = numarul de unitati de valori mobiliare in portofoliu;

    PI = pretul de inchidere.

   (4) In situatia splitarii/consolidarii valorii nominale a unor actiuni admise la tranzactionare pe o piata reglementata, actiunile rezultate prin splitare se evalueaza, anterior introducerii la tranzactionare a acestora, prin impartirea pretului anterior splitarii la coeficientul de splitare, respectiv prin inmultirea cu coeficientul de consolidare.

   Art. 4. - Pentru actiunile netranzactionate pe o perioada de 30 de sedinte de tranzactionare consecutive, evaluarea va lua in calcul cea mai mica valoare dintre ultimul pret de inchidere al sectiunii principale a pietei respective si valoarea contabila a actiunii, calculata conform art. 15 alin. (2).

   Art. 5. - Evaluarea prevazuta la art. 4 nu se aplica pentru actiuni suspendate de la tranzactionare in respectivul interval de timp, in cazul aparitiei unor evenimente de natura celor prevazute la art. 224 alin. (5) din Legea nr. 297/2004, cu modificarile si completarile ulterioare. In acest caz, evaluarea va avea drept baza de calcul media preturilor de inchidere pe piata in intervalul de 30 de sedinte de tranzactionare consecutive anterioare suspendarii de la tranzactionare.

   Art. 6. - (1) Evaluarea actiunilor care au fost delistate se va face in conformitate cu prevederile art. 4 in primul an de la delistare, iar incepind cu anul al doilea, detinerile respective vor fi considerate private equity si evaluate in conformitate cu prevederile art. 15.

   (2) In anumite situatii justificate, de natura celor in care societatile emitente se afla in procedura de reorganizare sau lichidare judiciara si a celor aflate in incetare temporara sau definitiva de activitate, actiunile care au fost retrase de la tranzactionare vor fi luate in calculul activului net la valoarea zero. La momentul lichidarii respectivului plasament, in calculul activului net, actiunile vor fi evaluate la pretul tranzactiei.

   Art. 7. - (1) Pentru titlurile de stat, indiferent de maturitatea acestora, precum si pentru toate instrumentele cu venit fix, inclusiv obligatiuni neguvernamentale, obligatiuni municipale, ale autoritatilor publice locale sau obligatiuni corporative, evaluarea se face prin adaugarea la pretul net de achizitie atat a dobanzii cumulate, calculata prin aplicarea ratei cuponului la valoarea nominala pentru perioada scursa de la data de inceput a cuponului curent pana la data de calcul, cat si a sumei rezultate din recunoasterea zilnica a diferentei dintre valoarea nominala care va fi efectiv incasata la scadenta titlurilor si pretul net de achizitie.

   (2) In cazul in care emitentul nu efectueaza plata unui cupon/principal, conform prospectului de emisiune, administratorul va evidentia suma neincasata la valoarea zero.

   (3) Valoarea instrumentelor cu venit fix prevazute la alin. (1) se calculeaza conform formulei:

    Valoarea actuala = valoare neta de achizitie + valoare cupon x (nr. de zile scurse de la ultima plata a cuponului/nr. de zile intre cupoane) + (valoarea nominala - valoarea neta de achizitie)x (nr. de zile de la decontare la data curenta/nr. de zile ramase de la decontare pana la maturitatea instrumentului).

   Art. 8. - Pentru orice alte valori mobiliare, in afara celor prevazute in prezenta norma, se aplica prevederile art. 3.

   Art. 9. - (1) Disponibilitatile din conturile curente se evalueaza prin luarea in considerare a soldului disponibil la data pentru care se efectueaza calculul.

   (2) In calculul activului net se iau in considerare sumele in tranzit, precum si sumele in curs de rezolvare, care se recunosc la valoarea de inregistrare in contabilitate.

   Art. 10. - Depozitele constituite la institutii de credit, indiferent de durata depozitului, se evalueaza folosindu-se metoda bazata pe recunoasterea zilnica a dobanzii aferente perioadei scurse de la data efectuarii plasamentului.

   Art. 11. - (1) Pentru evaluarea contractelor forward pe cursul de schimb, sub un an inclusiv, avand ca activ suport cursul EUR/RON, se utilizeaza urmatoarea formula de calcul:

   

                          F                   St
F(t,T) = (+/-) V x ---------------- - ------------------ ,
                              T - t              (T - t)
                   [1 + R(d)]^-----   [1 + R(f)]^-------
                               360                 360
 

    unde:

    t = data curenta;

    T = data maturitatii;

    V = valoarea contractului;

    F = pretul de exercitare al contractului;

    St = cursul spot comunicat de Banca Nationala a Romaniei valabil in ziua pentru care se face evaluarea;

    T-t = perioada ramasa pana la scadenta contractului;

   R(d) = media BUBID si BUBOR (dobanda medie interbancara) din ziua evaluarii, comunicata de Banca Nationala a Romaniei;

   R(f) = EURIBOR din ziua evaluarii, comunicata de Banca Centrala Europeana.

   (2) Pentru evaluarea contractelor forward pe cursul de schimb, pe termen peste un an, avand ca activ suport cursul EUR/RON, evaluarea se va face prin marcarea la piata, luandu-se in calcul media cotatiilor afisate de 6 furnizori de cotatii zilnice din lista agreata si comunicata trimestrial de Comisie. Pentru fiecare furnizor de informatii se va utiliza media dintre cotatia de cumparare "bid" si cea de vanzare "ask".

   Art. 12. - (1) Evaluarea contractelor SWAP, sub un an inclusiv, se face prin determinarea diferentei dintre cursul forward al contractului si cursul forward curent pentru acel tip de contract.

   (2) ValoareLaZi = CursForward (contract) - CursForward (zilnic pentru data contractului) x ValoareContract

   (3) Evaluarea contractelor SWAP pe rata dobanzii, pe termen peste un an, se face prin marcarea la piata, luandu-se in calcul media cotatiilor afisate de 6 furnizori de cotatii zilnice din lista agreata si comunicata trimestrial de Comisie. Pentru fiecare furnizor de informatii se va utiliza media dintre cotatia de cumparare (bid) si cea de vanzare (ask).

   Art. 13. - (1) Evaluarea contractelor futures se va face prin marcarea la piata, rezultata ca urmare a detinerii de contracte, la care se adauga marja corespunzatoare fiecarui contract detinut,

    unde:

    marja = suma totala retinuta de broker pentru contractele cumparate, contracte care pot fi de cumparare sau de vanzare;

    profit (pierdere) = diferenta dintre pretul de cumparare mediu ponderat (PMP) al contractelor si cotatia curenta din piata pentru acel tip de contract.

    In calculul VUAN se va lua pretul de inchidere.

   (2) Valoare_La_Zi = Marja x Nr_Total_Contracte + Profit_Pierdere x Nr_Contracte

   Art. 14. - (1) Optiunile tranzactionate se evalueaza la pretul de inchidere al pietei pe care se tranzactioneaza.

   (2) Pentru situatia in care nu au fost inregistrate tranzactii pe o perioada de 30 de zile, evaluarea pentru o optiune call se va face la valoarea teoretica, folosindu-se metoda Black-Scholes.

   (3) Pentru situatia in care nu au fost inregistrate tranzactii pe o perioada de 30 de sedinte de tranzactionare consecutive, evaluarea pentru o optiune put se va face la valoarea teoretica folosindu-se metoda Black-Scholes.

   Art. 15. - (1) Private equity se evalueaza la valoarea minima dintre pretul de achizitie si valoarea contabila.

   (2) Valoarea contabila pe actiune este determinata prin raportarea pozitiei "Capitaluri proprii" din cele mai recente rezultate financiare anuale auditate, depuse la Ministerul Finantelor Publice sau la autoritati echivalente din statele membre, la numarul de actiuni emise.

   (3) Valoarea astfel determinata se mentine timp de 12 luni, pana la intocmirea noilor rezultate financiare anuale, auditate, care vor sta la baza calcularii noii valori contabile.

   Art. 16. - Evaluarea marfurilor si a derivatelor pe marfuri se va face in conformitate cu prevederile art. 3.

   Art. 17. - Inregistrarea in portofoliul fondului de pensii facultative a tranzactiilor cu instrumente financiare se face la data tranzactiei, pe baza documentului de tranzactionare.

   Art. 18. - Actiunile nou-emise, care urmeaza sa fie admise la tranzactionare pe o piata reglementata, se evalueaza la pretul din cadrul ofertei publice primare in care au fost achizitionate respectivele actiuni, cu conditia ca acestea sa fie inscrise la tranzactionare in termen de cel mult un an.

   Art. 19. - (1) Dividendele se iau in calculul activului fondului de pensii facultative la data incasarii contravalorii acestora.

   (2) Actiunile distribuite cu titlu gratuit se iau in calculul activului fondului de pensii facultative la data de inregistrare a respectivelor actiuni.

   (3) Drepturile de preferinta vor fi evaluate pana la momentul primei zile de tranzactionare la valoarea teoretica pentru drepturile de preferinta.

   Art. 20. - (1) Titlurile de participare ale unui organism de plasament colectiv tranzactionate pe o piata reglementata se evalueaza conform prevederilor art. 3.

   (2) Titlurile de participare ale unui organism de plasament colectiv netranzactionate pe o piata reglementata se iau in calcul la ultima valoare unitara a activului net calculata, certificata de catre depozitar si publicata.

   (3) Valoarea unitatilor de fond ale unui organism de plasament colectiv se calculeaza utilizandu-se formula:

    VA = NUF x VUAN,

    unde:

    VA = valoarea actuala;

    NUF = numarul de unitati de fond;

    VUAN = valoarea unitara a activului net.

   CAPITOLUL III
  Reguli de calcul al activelor fondului de pensii facultative

   Art. 21. - Valoarea neta a activelor unui fond de pensii facultative se calculeaza prin scaderea obligatiilor din valoarea totala a activelor:

    Valoarea neta a activelor fondului = Valoarea totala a activelor - Valoarea obligatiilor

   Art. 22. - (1) Valoarea totala a activelor fondului se calculeaza zilnic, prin insumarea valorii tuturor activelor aflate in portofoliul acestuia, evaluate in conformitate cu prevederile cap. II.

   (2) Contributiile participantilor si accesoriile acestora regasite in contul colector nu intra in calculul valorii totale a activelor, pana la data transformarii in unitati de fond a contributiilor si a transferului de lichiditati in conturile individuale ale participantilor.

   (3) Convertirea contributiilor in unitati de fond se face la ultima valoare unitara a activului net raportata si certificata de catre depozitar.

   Art. 23. - Obligatiile unui fond de pensii facultative sunt:

   a) comisionul de administrare;

   b) comisionul de depozitare;

   c) comisionul de tranzactionare;

   d) comisioanele bancare;

   e) taxele de auditare a fondului de pensii.

   Art. 24. - (1) Comisionul de administrare din activul total al fondului de pensii facultative este estimat si inregistrat zilnic in calculul valorii activului net si regularizat lunar, conform documentelor justificative.

   (2) Cheltuielile cu taxele de auditare ale fondului de pensii facultative sunt estimate lunar, inregistrate zilnic si regularizate la data platii acestora, conform documentelor justificative.

   (3) Pretul contractului incheiat intre administrator si auditorul statutar pentru fondul de pensii facultative, dupa data intrarii in vigoare a prezentei norme, va fi stabilit in lei. Contractele in vigoare stabilite intr-o alta moneda se vor supune prevederilor prezentei norme in situatia reinnoirii lor.

   (4) Obligatiile fondului de pensii prevazute la art. 23 lit. b), c) si d) se inregistreaza conform documentelor justificative.

   Art. 25. - (1) Calculul valorii unitare a activului net al unui fond de pensii facultative pentru o anumita data se realizeaza conform urmatoarei formule:

   

    Valoarea unitara a       Valoarea neta a activelor fondului la acea data
activului net la acea data = -----------------------------------------------
                                   Nr. de unitati de fond la acea data
 

   (2) Numarul de unitati de fond este diferenta dintre numarul total de unitati emise si numarul total de unitati de fond anulate ca urmare a platii drepturilor, a transferului activului personal al acestuia sau anulate in caz de invaliditate ori deces al participantului, precum si ca urmare a regularizarilor efectuate de institutia de evidenta.

   (3) Valoarea unitara a activului net se calculeaza si se raporteaza in fiecare zi lucratoare si are ca baza de calcul informatiile valabile din ziua lucratoare anterioara efectuarii calculului.

   (4) Valoarea unitara a activului net se calculeaza si se inregistreaza cu 6 zecimale in evidentele fondului de pensii facultative.

   Art. 26. - (1) Erorile identificate in calculul zilnic al valorii unitare a activului net, constatate ulterior raportarii acestor valori catre Comisie, se vor corecta si regulariza la data constatarii lor.

   (2) Administratorul, anexat raportarii zilnice a valorii unitare a activului net din data la care se efectueaza corectia, va transmite Comisiei o nota explicativa, sub semnatura electronica extinsa, in care va prezenta detaliat cauzele care au determinat erorile prevazute la alin. (1).

   Art. 27. - (1) In cazul in care unele elemente de activ sunt exprimate in valute liber convertibile, pentru transformarea in lei se utilizeaza cursul Bancii Nationale a Romaniei comunicat in ziua pentru care se efectueaza calculul.

   (2) In situatia in care exista elemente de activ exprimate in valute pentru care Banca Nationala a Romaniei nu publica un curs de schimb valutar, se utilizeaza cursul monedei respective fata de euro, comunicat de banca centrala a tarii in moneda careia este exprimat elementul de activ, si cursul euro/leu comunicat de Banca Nationala a Romaniei in ziua pentru care se efectueaza calculul.

   CAPITOLUL IV
  Dispozitii finale

   Art. 28. - Termenele prevazute de prezenta norma, care expira intr-o zi de sarbatoare legala sau intr-o zi nelucratoare, se vor prelungi pana la sfarsitul urmatoarei zile lucratoare.

   Art. 29. - Nerespectarea dispozitiilor cuprinse in prezenta norma se sanctioneaza in conformitate cu prevederile legislatiei in vigoare, respectiv art. 38 lit. c), art. 120 alin. (1), art. 121 alin. (1) lit. f) si k) si alin. (2), (3), (4), (6), (7), (9) si (10) din Lege.

   Art. 30. - Prezenta norma intra in vigoare la 1 mai 2009.

   Art. 31. - La data intrarii in vigoare a prezentei norme se abroga Norma nr. 1/2007 privind calculul valorii activului net si al valorii unitatii de fond pentru fondurile de pensii facultative, aprobata prin Hotararea Comisiei de Supraveghere a Sistemului de Pensii Private nr. 2/2007, publicata in Monitorul Oficial al Romaniei, Partea I, nr. 82 din 2 februarie 2007, cu modificarile ulterioare.